​三季报报忧 “区块链第一股”嘉楠科技出海挖矿能否止亏

　　不过，多位分析人士认为，整体来看，嘉楠科技仍未摆脱收入来源过于单一的难题。除了业绩承压外，后续，在挖矿业务上如何抵御政策风险，且如何破局AI业务增量等多个问题，犹待观察。

　　净亏仍在扩大

　　比特币矿机商再迎三季度业绩大考。11月30日，嘉楠科技发布2020年未经审计的三季报。数据显示，三季度嘉楠科技净收入1.63亿元(2400万美元)，下降75.7%，环比下降8.5%;而净亏损录得8640万元(1270万美元)，相较去年同期净利润9460万元，同比下降191.33%，另较2020年二季度净亏损1679万元，亏损仍在环比扩大中。

　　自7月底以来，比特币热度居高不下，且价格也站上1万美元大关。正常来说，作为比特币矿机商的嘉楠科技，在比特币价格刺激下本应迎利润转好，但为何业绩却走上了下坡路?

　　针对三季度营收、净利润骤降一事，嘉楠科技在财报中称，主要是销售的总算力和每Thash/s的平均销售价格下降。财报显示，报告期内，三季度嘉楠科技出售的总算力为290万Thash/s，同比下降20.7%，环比增长13.4%。

　　上海对外经贸大学人工智能与变革管理研究院区块链技术与应用研究中心主任刘峰解释称，一般来说，比特币价格大涨的情况下，矿机商要想获得更高利润，前提是成本也应在可控范围内。但由于比特币价格大涨，全球建设的矿场越来越多，也导致了大量的算力集中竞争挖矿的固定收益，因此导致了每Thash/s的平均销售利润下降。

　　嘉楠科技相关负责人也在接受北京商报记者采访时指出，平均销售价格的下降有两方面原因，一是随着技术的发展，平均成本和售价自然下降，这是商业规律所致;第二个原因是二季度的币价不高，因此售价也就偏低了。

　　前述嘉楠科技负责人进一步称，因为生产周期的原因，矿机行业的业绩表现较比特币价格会有3-4个月的滞后性，因此，三季度的业绩主要体现二季度的销售，由于二季度正值比特币减半、币价低迷以及疫情和国际环境的原因，矿机买家持币观望，愿意实际下单的很少，所以造成三季度的业绩并不十分理想。

　　此外，北京商报记者发现，针对营收环比下降一事，嘉楠科技旗下公众号也发文解释称，公司二季度销售主要以库存为主，至三季度初库存已基本销售完毕。二季度结束后，市场逐渐明朗，公司的量产和投片在三季度逐步开始，但这些在三季度投产的晶圆基本会在90-120天后，也就是四季度和明年一季度做成整机开始交付客户，因此对三季度本身的营收贡献不大。

　　嘉楠科技称，公司在三季度获得了大量的预售订单，预售订单的交货期已经排到2021年一季度末。截至11月底，今年四季度和明年一季度预售订单交货金额合计在4500万美元以上。

　　AI营收占比极小

　　嘉楠科技是一家成立于2013年的比特币矿机商，主营业务为比特币矿机及销售，根据2019年末披露，当时嘉楠科技主营业务中，比特币矿机销售业务仍占据该公司99%以上收入来源。不过，为平抑风险，嘉楠科技近年来在尝试转型，试图从比特币矿商企业转型为AI科技公司。

　　财报指出，三季度公司正在加强研发能力，扩展AI业务以及执行新的业务计划。目前，嘉楠科技与优必选、大疆等公司已开展合作，其中和优必选的合作产品已经发布，和大疆合作的产品将于2021年上市。

　　嘉楠科技董事长兼CEO张楠赓透露，目前AI芯片的月出货量已经稳定在3万左右，明年月出货量有望稳定在5万以上，此将助推AI业务收入突破千万级别。

　　嘉楠科技转型AI时间并不短，但在业绩上却鲜有突破。对此，嘉楠科技相关负责人告诉北京商报记者，AI的发展需要比较长的培育期，公司已经在市场中探索和培育了两年，目前的效果已经显现，预计明年单月的出货量可以稳定在5万芯片，这个数量相对于矿机行业微不足道，但是在AI芯片行业是一个不错的开局。

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