中微公司连遭问询 扣非净利亏损仍坚持募资盖楼？

　　今年10月10日，中微公司宣布募资100亿元，用于产业化基地建设、中微临港总部和研发中心与科技储备资金。此时距离公司IPO募资仅15个月。

　　中微公司一面言之凿凿目前厂房无法满足需求，一面在忙于投资理财，最新一期的公允价值变动收益就达到1.56亿元。而在其筹划定增期间，兴橙投资通过旗下机构已套现超23亿元。

　　扣非净利润亏损后股价回调

　　半导体设备市场需求迎来了高涨期。

　　Gartner预计2020年中国前道半导体设备市场规模将达到614.5亿元，约占全球半导体设备总投资的20%。

　　在半导体产品中，集成电路占据了最大的市场需求及增长量，而集成电路设备中的晶圆制造设备市场占比又达到了整体规模的八成以上，刻蚀设备即为其中一种。

　　公开资料显示，中微公司所处的细分行业为半导体设备行业中的刻蚀设备行业，以及LED设备行业中的MOCVD设备行业，主要为集成电路、LED芯片、等半导体产品的制造企业提供上述设备。

　　中微公司因此被资本热捧，今年年中股价一度达到298元/股，相比年初时累计涨幅达到190%，市值从600亿元最高膨胀到超1500亿元。

　　三季报的出炉迅速打破资本幻想。

　　今年前三季度，中微公司营收14.76亿元，同比增长21%;归母净利润2.77亿元，同比上升105%;但扣非净利润亏损4547.3亿元，公司解释称：“系本期股份支付费用增长0.61亿元，研发投入增加及研发费用资本化金额减少。”

　　未来业绩同样令人担忧。

　　三季报显示，中微公司毛利率同比下降4个百分点至34.8%，在半导体设备行业内排名处于中游;合同负债(预收账款)减少至5.05亿元，去年前三季度为7亿元，其坦陈“蓝光MOCVD设备由于下游客户需求减少。”

　　财报提示风险称：“近年来全球半导体设备市场持续周期性波动态势给公司带来相应的经营风险，下游晶圆厂和LED芯片制造商审慎扩产，公司提示不能排除下游后续投资不及预期，对相关设备的采购需求减弱，这将对业绩产生不利影响。”

　　截至12月24日，中微公司报收157.77元/股，下半年以来累计跌幅达到40%;市值844亿元几乎腰斩。

　　边投资理财边募资盖楼

　　实际上，相对国际巨头，中微公司研究起步晚，缺乏技术和经验积累。

　　根据SEMI数据，全球刻蚀设备市场经过多年发展，现已呈现出相对固定的垄断格局。2019年，泛林半导体、东京电子、应用材料三家公司合计占全球市场份额超50%。

　　公司表现突出的，是募资动作。

　　去年7月，公司首发募资15.52亿元，募投方向为高端半导体设备扩产升级等项目及补充流动资金。

　　今年10月10日，中微公司拟再次发行不超过8022.9万股，即不超过总股本的15%，募资不超过100亿元，用于产业化基地建设、中微临港总部和研发中心、科技储备资金，分别使用募资31.77亿元、37.56亿元、30.8亿元。

　　中微公司表示：“随着市场对公司产品需求的快速增加，现有厂房和设备已无法满足公司生产需要，一定程度上制约了公司成长。”

　　但另一面，中微公司却热衷于投资理财。

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