律师详解《外国公司问责法》：纳斯达克上市门槛提高；中概股或大规模退市

金融
2020-12-04 11:01

全球股市：法案通过后，中概股或将面临更为窘迫的境况，甚至出现大规模退市的情况。

　　12月2日，美国众议院表决通过《外国公司问责法》，该法案要求，外国发行人连续三年不能满足美国公众公司会计监督委员会(PCAOB)对会计师事务所检查要求的，禁止其证券在美国交易。该议案已于今年5月在美国参议院获得通过。

　　“《外国公司问责法》对中概股企业的限制很大，因为中国企业、尤其龙头企业的审计底稿中，包含大量中国行业数据和消费者信息，任由美国收集会影响到国家利益。”如是资本董事总经理、如是金融研究院副院长张奥平12月2日向时代财经表示。

　　中概股企业限制很大

　　如是资本董事总经理、如是金融研究院副院长张奥平向时代财经表示，美国通过该法案，主要有两方面的原因：第一，今年年初瑞幸财务造假事件，让美股市场对海外公司，尤其是中概股公司整体产生了不信任感，因此希望从审计上，加强对海外公司的审核。第二，则是美国政府有意对中国企业的发展进行遏制，通过提案和立法将资本市场“政治化”，加强对中国与中国企业发展的遏制。

　　“中概股公司的审计质量长期以来饱受争议，多家在美上市的中国企业曾被指控存在会计违规行为，并且在美上市的中国企业向来是知名做空公司浑水的重点关注对象。”浙江垦丁律师事务所资本市场高级顾问陶佳鸿12月2日向时代财经表示。

　　据陶佳鸿介绍，SEC主席和PCAOB主席分别在2018年12月7日和2020年4月21日对投资者发表警示性声明，强调因为美国监管机构在对中国在内的外国公司进行财务审计检查工作时的困难，投资者应当慎重考虑在美国上市的中国公司的财务报告的质量。

　　“虽然中国财政部和证监会曾经在2013年与PCAOB签署执法合作备忘录，但在过去的七年，PCAOB认为其获取的文件有限，监管工作仍然困难。随着今年年初瑞幸财务造假事件的爆发，把SEC及PCAOB对在美上市的中国企业的财务情况的质疑推向一波高峰。”陶佳鸿表示。

　　今年5月20日，美国参议院通过了《外国控股公司责任法》，根据相关安排，美国众议院于12月2日对该法案以快速程序表决，以要求特定的证券发行人证明其不属于外国政府拥有或受外国政府控制，并必须符合当地的独立审计要求。

　　张奥平认为，《外国公司问责法》对中概股企业的限制很大，因为中国企业、尤其龙头企业的审计底稿中，包含大量中国行业数据和消费者信息，任由美国收集会影响到国家利益。“最新的中国证券法中，明确了中国公司的底稿不能提交给境外监管机关，这就与美国的《外国公司问责法》相冲突。”

　　“在美国上市的公司通常需要经过美国SEC认证的会计公司的审计，并且这些审计工作还会受到PCAOB的监督，即PCAOB会定期检查为在美上市公司出具审计报告或定期向SEC提交信息披露报告的所有国内外注册会计师事务所的审计工作(包括审计底稿和现场检查)。但中国的一些法律限制了PCAOB对中国境内的审计机构的监督。”陶佳鸿表示。

　　3月1日，新《证券法》正式施行，第177条规定“境外证券监督管理机构不得在中国境内直接进行调查取证等活动;未经中国证券监督管理委员会等部门同意，任何人不得向境外提供与证券业务活动有关的文件和资料”。除此之外，还有一些国家安全及数据保护相关的法律也会限制中概股公司及其在境内的审计机构的部分文件和数据的披露及出境。

　　今年5月，中国证监会曾就参议院通过该法案作出回应。证监会提到，该法案将对双方利益都会造成损害，不仅会阻碍外国企业赴美上市，更将削弱全球投资者对美国资本市场的信心及其国际地位。

　　中国外交部发言人华春莹12月2日在例行记者会上被问及有关事宜时表示，在资本市场已经高度全球化的今天，有关各方开诚布公地加强跨境监管合作，就保护投资者合法权益等议题来加强对话和合作才是解决问题的正道。她强调，“我们坚决反对将证券监管政治化的做法，希望美方能够为外国的企业在美国投资和经营提供公平公正的环境，而不是想方设法设置层层障碍。”