融资馀额飙新高 美股拉警报？

　　根据美国金融业监管局的资料，11月底时美股融资馀额高达7,221亿美元，超过2018年5月6,689亿美元的前高，缔造历史新纪录。

　　不过，若根据2000与2008年的经验，融资馀额创高却是一个不祥兆头， 这两次融资馀额创高后没多久，美股大盘都出现崩盘陷入熊市。

　　融资馀额计算的是股民借钱投资股票的金额，今年由于大盘震幅加剧，加上指数还迭创新高，市场交投益发火热，刺激投资人更勇于投入期货选择权市场扩大投资杠杆。

　　根据美国选择权结算公司的统计，今年美股选择权每日交易均量高达2,900万口，较去年日均量暴增48%。

　　若是标的与方向操作正确，融资投资确实可为投资人带来惊人的报酬率，然而，一旦押注方向错误，亏损同样难以想像。

　　家住内华达州即将退休的土木工程师柏恩沃斯(Bruce Burnworth)则是擅用融资投资策略的成功例子，他去年以2.3万美元做多特斯拉股票选择权，拜特斯拉今年飙涨近七倍之赐，柏恩沃斯投资获利达近200万美元。

　　柏恩沃斯指出，“我过去理财表现并不太好，如今我已远超过可以退休的目标。”柏恩沃斯还表示，为了扩大投资收益，他还卖掉房子，并将部份资金再加码特斯拉选择权投资部位。

　　标普500指数从3月底低点起算已强弹66%，部份个股涨势更是令人咋舌，除了特斯拉狂飙近7倍外，燃料电池制造商Plug Power今年迄今暴涨超过10倍，疫苗制造商莫德纳(Moderna)狂升逾五倍，远端视讯会议软体大厂Zoom也暴涨450%。

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