美债收益率将上扬已成共识 但会升到何处仍有争论

　　据报导，10 年期美债收益率周三 (6 日) 突破 1%，是自去年 3 月疫情爆发以来首次，随着民主党人将掌控参议院，市场人士已有初步共识：收益率只会再往上升。但将升到何种水准?行业内看法分歧。

　　彭博行业研究 (Bloomberg Intelligence) 目前将 10 年期美债收益率目标，设定在 1.17%，但许多分析师以去年 3 月的高点，即约 1.27% 为目标值。瑞穗银行的 Vishnu Varathan 则相信，短期内有望站上 1.5%-2%。

　　DWS 的 Gregory Staples 认为，周五美国公布的就业数据，可能会继续带动收益率进一步上涨。因为失业人数上升，会带来更多财政政策的预期，在拜登的民主党取得完全执政的优势下，将更容易推动这些计划，市场也为此做好准备。

　　他表示，作为全球通货再膨胀交易复苏，和通膨预期飙升的一部分，收益率的逐步攀升可能会被证明是可持续的，因为这让联准会更没有理由去干预。

　　Staples 说，只要通膨预期推动 10 年期国债收益率的增长，情况就可能会继续，联准会也不会对此做出改变。他相信，要是周五的数据不佳，收益率可能会上扬到 1.09-1.12%。

　　当前 10 年期美债收益率在 1.03% 附近，周三华盛顿的暴力抗议，几乎没有造成任何影响，这可能正反映了通货再膨胀的持久力。

　　Staples 指出，市场预计，可能有 7500 亿至 1 兆美元的额外财政刺激措施准备推出，这引发周三的债券抛售。他正减持 10 年和 30 年期美债，并认为，收益率曲线会进一步扩大。

　　BMO 资本市场策略师 Ben Jeffery 认为，由技术面观点，未来几周要观察的是 1.11 至 1.14% 的水准，这是 3 月形成的跳空缺口，以及 3 月 19 日的盘中高点 1.27%。

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